Совет директоров Банка России на заседании 19 декабря 2025 года принял решение снизить ключевую ставку на 0,5 процентного пункта — с 16,5% до 16% годовых. Об этом сообщается в пресс-релизе регулятора.
Решение основано на замедлении инфляции: по оценкам ЦБ на 15 декабря, годовая инфляция составила 5,8% и, как ожидается, по итогам 2025 года останется ниже 6%. В октябре–ноябре текущий рост цен с поправкой на сезонность замедлился до 4,6% в годовом выражении против 6,6% в третьем квартале.
При этом регулятор отмечает, что инфляционные ожидания населения и бизнеса в последние месяцы несколько выросли, что может затруднить устойчивое снижение инфляции. Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста, а кредитная активность остаётся высокой, — говорится в сообщении.
Снижение ставки стало пятым подряд с июня 2025 года и уже вторым с умеренным шагом в 50 базисных пунктов. Прогноз рынка оказался точным: 24 из 30 аналитиков в консенсус-прогнозе РБК ожидали именно такой шаг. Шестеро полагали, что ЦБ может снизить ставку сразу на 100 б.п., до 15,5%, а семь в качестве альтернативы допускали и сохранение ставки на прежнем уровне.
ЦБ подчеркивает, что проинфляционные риски по-прежнему преобладают в среднесрочной перспективе. Среди них — устойчиво высокая экономическая активность, повышенные инфляционные ожидания, эффекты от повышения НДС и роста регулируемых цен, ухудшение условий внешней торговли, возможное падение мировых цен на нефть и замедление глобальной экономики, что может оказать давление на курс рубля, а также сохраняющаяся геополитическая неопределённость.
В то же время дезинфляционные факторы связаны с более резким, чем ожидается, охлаждением внутреннего спроса.
Отдельно отмечается улучшение ситуации на рынке труда: напряжённость постепенно снижается, что уже отражается на замедлении роста заработных плат. По мнению ЦБ, сближение динамики зарплат и производительности труда будет способствовать снижению устойчивого инфляционного давления.